2025年3月31日，海富通基金管理有限公司发布海富通集利纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年基金份额总额增长超9倍，净资产合计增长近10倍，但净利润却大幅下降99%，同时基金管理费也大幅下降98%。这些数据的巨大变化，反映了该基金在过去一年中面临的挑战与机遇，值得投资者深入关注。

　　2024年末，海富通集利纯债债券A类份额的期末基金资产净值为10,738,900.73元，期末基金份额净值为1.1545元；C类份额期末基金资产净值为29.99元，期末基金份额净值为1.1517元。与2023年末相比，A类份额资产净值从1,000,002.88元增长至10,738,900.73元，增长了约973.88% 。

　　海富通集利纯债债券A过去一年份额净值增长率为4.32%，同期业绩比较基准收益率为8.83%，落后4.51个百分点；过去三年份额净值增长率为11.50%，业绩比较基准收益率为18.51%，落后7.01个百分点 。C类份额自2024年7月15日生效起至年末，份额净值增长率为0.08%，同期业绩比较基准收益率为0.45%，落后0.37个百分点。

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　　从长期来看，海富通集利纯债债券A自基金合同生效起至2024年末，份额累计净值增长率为15.45%，同期业绩比较基准收益率为44.34%，差距较大。这表明该基金在长期投资过程中，未能有效跑赢业绩比较基准，投资收益有待提升。

　　本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金资产的80%。2024年因基金规模偏小，投资操作上受限较多，主要投资于交易所国债，根据市场走势和曲线情况，灵活调整组合久期。组合一二季度维持中等久期，三季度适度提高久期，四季度久期先下后上。

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　　2024年国内经济企稳，债市走出牛陡行情。在此背景下，该基金虽灵活调整久期，但由于规模限制，未能充分把握市场机会，导致业绩表现不佳。如在利率下行的环境中，若基金规模充足，可加大长期债券投资比例，获取更高收益。

　　报告期内，海富通集利纯债债券A净值增长率为4.32%，同期业绩比较基准收益率为8.83%；海富通集利纯债债券C净值增长率为0.08%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。整体来看，该基金在2024年的业绩未能达到业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中，可能在资产配置、个券选择等方面存在不足。

　　展望2025年，经济或延续结构性修复态势。投资方面有望保持偏高景气度，通胀方面CPI有望维持正增，PPI跌幅有望收窄。货币政策预计基础货币投放方式多元，降准降息仍有空间，财政政策或仍有加码。基于此，2025年对债券市场中性偏乐观，债券市场仍有配置价值。但基金需优化投资策略，以更好适应市场变化，提升业绩表现。

　　2024年当期发生的基金应支付的管理费为19,651.46元，其中应支付销售机构的客户维护费为6,124.16元，应支付基金管理人的净管理费为13,527.30元。与2023年的1,061,923.88元相比，大幅下降约98.15% 。

　　2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,550.36元，2023年为353,974.61元，下降约98.15% 。托管费的下降与基金资产规模的变化相关，也反映了基金运营成本的调整。

　　2024年债券投资收益为129,733.10元，其中债券投资收益——利息收入为133,125.10元，债券投资收益——买卖债券差价收入为 -3,392.00元。与2023年的11,735,216.27元相比，债券投资收益大幅下降。2023年债券投资收益——买卖债券差价收入为 -768,085.67元，2024年虽有所改善，但整体投资收益仍不理想。

　　2024年交易费用相对稳定，如银行划款手续费为2,461.68元，2023年为8,997.09元。整体交易费用的变化，反映了基金交易活跃度及交易方式的调整。

　　本基金在2024年未通过关联方的交易单元进行股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金。在关联方报酬方面，基金管理费、托管费等支付情况如前文所述。同时，未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易，也无重大关联交易事项，表明基金运作较为规范。

　　本基金在2024年末未持有股票，报告期内也未进行股票投资，符合债券型基金的投资定位。这使得基金风险相对集中于债券市场，债券市场的波动对基金净值影响较大。

　　期末海富通集利纯债债券A类份额持有人户数为216户，户均持有43,064.79份，机构投资者持有1,292,233.47份，占比13.89%，个人投资者持有8,009,762.15份，占比86.11%；C类份额持有人户数为2户，个人投资者持有26.04份，占比100%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。

　　基金管理人所有从业人员持有海富通集利纯债债券A类份额39,668.31份，占比0.4264%；持有C类份额26.04份，占比100%。这显示出基金管理人对该基金有一定信心，但持有比例相对较小。

　　海富通集利纯债债券A类份额本报告期期初为903,613.11份，本报告期基金总申购份额为68,299,698.36份，总赎回份额为59,901,315.85份，期末为9,301,995.62份，增长幅度达930.54% 。C类份额于2024年7月15日新增，申购26.04份，期末为26.04份。基金份额的大幅增长，反映出市场对该基金的关注度有所提升，但基金业绩需进一步提升以留住投资者。

　　基金租用多家证券公司交易单元，但报告期内未进行股票交易。在选择交易单元时，基金管理人依据财务状况、合规风控能力等标准，选择了海通证券、中金公司等多家券商。虽未进行股票交易，但交易单元的选择为未来投资策略调整提供了基础。

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