在A股银行业IPO队列中，芜湖扬子农村商业银行的身影格外特殊。作为安徽省首家、全国中西部首家农村商业银行，这家成立于2006年的金融机构，自2015年12月启动IPO辅导以来，已历经近十年“长跑”，却仍未敲开资本市场的大门。最新披露的第三十一期辅导报告显示，该行不仅面临第一大股东持股比例超标的核心障碍，还深陷净利润连续下滑、合规风险暴露的双重困境，其IPO“突围”之路充满变数。

　　回溯扬子银行的IPO进程，十年辅导期远超行业平均水平。通常情况下，国内银行业IPO辅导周期多在1-3年，即便涉及股权调整、合规整改等复杂问题，周期也鲜少超过5年。而扬子银行从2015年底完成辅导备案，到2024年9月发布第三十一期辅导报告，辅导跨度近十年，期间多次披露辅导进展，却始终未能进入申报环节。本期辅导期间(2024年7月-9月)，辅导机构虽通过问题诊断、专业咨询、个别答疑等方式，向该行董监高、持股5%以上股东法定代表人等群体开展上市相关知识培训，但核心问题的解决进度仍未达预期。

　　股权结构不规范，尤其是第一大股东持股比例超标，成为制约扬子银行IPO进程的“卡脖子”问题。根据辅导报告，截至2024年9月30日，淮南矿业集团财务有限公司(下称“淮矿财务公司”)持有扬子银行19.999904%的股份，这一比例远超《中国银保监会农村中小银行机构行政许可事项实施办法》中“单个境内非金融机构及其关联方、一致行动人合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额10%”的规定，超标近一倍。

　　值得注意的是，这一股权问题并非首次出现。从扬子银行2024年年报数据来看，截至2024年末，淮矿财务公司仍是唯一持股超10%的股东，持股比例与三季度末基本持平，而芜湖市交通投资有限公司、安徽奇瑞汽车销售有限公司等四家企业并列第二大股东，持股比例均控制在9.999952%，恰好低于10%的监管红线，可见该行其他股东股权结构已基本合规，仅淮矿财务公司的超比持股成为关键症结。对此，辅导报告仅提及“正在积极与淮矿财务公司对接，转让超比股权”，但未明确股权转让的具体方案、受让方及完成时间，市场对这一问题的解决效率存疑。在A股银行业IPO队列中，芜湖扬子农村商业银行的身影格外特殊。作为安徽省首家、全国中西部首家农村商业银行，这家成立于2006年的金融机构，自2015年12月启动IPO辅导以来，已历经近十年“长跑”，却仍未敲开资本市场的大门。最新披露的第三十一期辅导报告显示，该行不仅面临第一大股东持股比例超标的核心障碍，还深陷净利润连续下滑、合规风险暴露的双重困境，其IPO“突围”之路充满变数。

　　J9九游会 九游会平台

　　回溯扬子银行的IPO进程，十年辅导期远超行业平均水平。通常情况下，国内银行业IPO辅导周期多在1-3年，即便涉及股权调整、合规整改等复杂问题，周期也鲜少超过5年。而扬子银行从2015年底完成辅导备案，到2024年9月发布第三十一期辅导报告，辅导跨度近十年，期间多次披露辅导进展，却始终未能进入申报环节。本期辅导期间(2024年7月-9月)，辅导机构虽通过问题诊断、专业咨询、个别答疑等方式，向该行董监高、持股5%以上股东法定代表人等群体开展上市相关知识培训，但核心问题的解决进度仍未达预期。

　　股权结构不规范，尤其是第一大股东持股比例超标，成为制约扬子银行IPO进程的“卡脖子”问题。根据辅导报告，截至2024年9月30日，淮南矿业集团财务有限公司(下称“淮矿财务公司”)持有扬子银行19.999904%的股份，这一比例远超《中国银保监会农村中小银行机构行政许可事项实施办法》中“单个境内非金融机构及其关联方、一致行动人合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额10%”的规定，超标近一倍。

　　值得注意的是，这一股权问题并非首次出现。从扬子银行2024年年报数据来看，截至2024年末，淮矿财务公司仍是唯一持股超10%的股东，持股比例与三季度末基本持平，而芜湖市交通投资有限公司、安徽奇瑞汽车销售有限公司等四家企业并列第二大股东，持股比例均控制在9.999952%，恰好低于10%的监管红线，可见该行其他股东股权结构已基本合规，仅淮矿财务公司的超比持股成为关键症结。对此，辅导报告仅提及“正在积极与淮矿财务公司对接，转让超比股权”，但未明确股权转让的具体方案、受让方及完成时间，市场对这一问题的解决效率存疑。

　　九游会J9 九游会官方登录

　　股权问题尚未解决，扬子银行的经营业绩又陷入“增收不增利”的尴尬境地。2024年年报显示，该行全年实现营业收入10.23亿元，同比大幅增长30.30%，但净利润却同比下滑7.14%，降至2.67亿元。这已是该行净利润连续第二年下滑，2023年其净利润同比降幅为6.68%，盈利承压态势持续加剧。

　　业绩下滑的核心原因，在于净息差的持续收窄。东方金诚2025年度跟踪评级报告指出，受LPR利率连续下调、同业竞争白热化及向实体经济让利等多重因素影响，扬子银行净息差不断压缩，2024年净息差仅为0.97%，同比下降0.24个百分点，不仅导致利息净收入继续下滑，更显著低于同期国内农商行1.73%的平均净息差水平，差距接近0.8个百分点。此外，信用减值损失计提规模的增加，进一步挤压了该行的盈利空间，使其在营业收入增长的情况下，净利润反而出现下滑。

　　除了业绩承压，扬子银行的合规管理也暴露出明显不足。2024年9月，芜湖金融监管分局对该行开出98万元罚单，处罚原因涉及贷前调查不审慎、贷后管理不规范等两项违规行为，同时对时任副行长曹晓飞、城东支行行长卞蕊娟、江北支行行长张楚男三人给予警告处分。这一处罚并非个例，辅导报告明确提到，在本期辅导期间，国家金融监督管理总局及其派出机构对扬子银行及控股子公司开展了现场与非现场检查，并出具监管意见，指出了该行在日常经营管理中的诸多不足。尽管该行表示已针对这些问题，进一步规范了贷款“三查”、征信管理、股东及股权管理、公司治理等方面的内控措施，但短期内合规风险仍难以完全消除。

　　作为区域性农村商业银行，扬子银行曾凭借“安徽省首家、全国中西部首家”的先发优势，在地方金融市场占据一定地位。截至2024年三季度末，该行总资产为635.38亿元，具备一定的资产规模和服务地方经济的能力。然而，在IPO进程中，大股东持股超标、业绩连续下滑、合规管理薄弱等问题的叠加，使其与资本市场的距离不断拉大。

　　对于下一阶段的辅导工作，扬子银行及辅导机构计划开展辅导总结、综合评估发行上市条件等四项工作，但从目前情况来看，若不能尽快解决大股东超比持股这一核心障碍，同时改善盈利状况、强化合规管理，其IPO“突围”仍将困难重重。毕竟，资本市场对银行业上市公司的股权规范、盈利能力和合规水平有着严格要求，任何一项指标不达标，都可能导致IPO进程受阻。

　　从行业趋势来看，近年来监管部门对农村商业银行IPO的审核标准不断收紧，重点关注股权结构、公司治理、风险防控等方面的合规性。在这样的背景下，扬子银行若想在十年辅导期后实现突破，必须拿出切实有效的整改方案，加快解决历史遗留问题，提升自身核心竞争力。否则，其IPO“长跑”可能还将继续，甚至面临最终“折戟”的风险。对于这家承载着地方金融期待的农商行而言，接下来的每一步整改，都将关乎其能否成功登陆资本市场，开启新的发展篇章。加载全文加载更多精彩博文