并购重组作为资本市场支持实体经济发展的重要方式，在促进创新技术融合发展、生产要素优化配置、产业转型升级等方面发挥着重要作用，是上市公司提质增效的重要手段。

　　2024年是注册制全面推行的第一个完整年度，在政策暖风频吹与市场需求驱动下，A股并购重组市场活力迸发。据不完全统计，2024年全年A股重大并购重组共计53单，交易规模达812.41亿元。

　　2024年，一系列并购重组政策的发布，标志着A股市场并购政策迎来重大变革，为市场注入强劲活力。

　　2月5日，证监会上市司召开座谈会，首提“多措并举活跃并购重组”，明确了全年的重点工作任务，就审核过程中重点关注的重组估值、业绩承诺必要性等作出优化，拉开了政策调整的序幕，为后续政策的出台奠定基调。

　　6月19日，“科创板八条”发布，这是针对科创类资产并购的重要政策。为科创类资产并购提供了更灵活的交易工具，如定向可转债、股份分期支付等。这一政策使得科创板上市公司发起的重大资产重组占比大幅跃升，有力推动了科创板企业通过并购整合资源、提升竞争力。

　　9月24日，“并购六条”发布，更是政策层面的重磅举措，涵盖多个关键方面：

　　1.支持上市公司向新质生产力方向转型升级：积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导资源向新质生产力聚集。像赛力斯拟发行股份购买重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，通过并购完善自身产业链布局，提升在新能源汽车领域的竞争力 。

　　2.鼓励上市公司加强产业整合：助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。完善限售期规定，大幅简化审核程序，支持上市公司之间的整合需求；通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组 ，促进产业资源的优化配置。

　　3.进一步提高监管包容度：对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度。不再过度严苛限制，尊重市场规律、经济规律和创新规律，更好发挥市场优化资源配置的作用，给予企业更多自主决策空间。

　　4.提升重组市场交易效率：支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，提高交易灵活性和资金使用效率。建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率，让并购交易能更快速地完成。

　　5.提升中介机构服务水平：引导证券公司等机构提高服务能力，充分发挥交易撮合和专业服务作用，助力上市公司实施高质量并购重组，让中介机构在并购中发挥更大的推动作用。

　　6.依法加强监管：引导交易各方规范开展并购重组活动、严格履行信息披露等各项法定义务，打击各类违法违规行为，切实维护重组市场秩序，有力有效保护中小投资者合法权益，保障市场健康有序发展。

　　在“并购六条”发布后，各地也积极响应。上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025- 2027年）》，明确并购重组向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜；深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》，支持深圳上市公司注入优质资产、提升投资价值 。这些地方政策与国家层面政策相互呼应，共同营造良好的并购重组政策环境。

　　2024年，A股市场并购重组持续活跃。Wind数据显示，以最新披露日期统计，有53家A股上市公司首次披露重大重组事件。（剔除并购失败的企业）A股市场并购重组持续活跃是多方面原因导致的，包括政策支持、企业转型需要、行业竞争、市场环境好转等因素。

　　再接着为科创板和北交所，各有13家企业和1家企业发生了并购业务，各占比为24.53%和1.89%。

　　从并购需求来看，年内上市公司资产重组项目多以资产整合、多元化战略发展、产业转型等因素驱动。

　　其中，并购以横向整合为目的的企业最多，有22家，占比41.51%；其次是其他并购目的，有13家企业，占比24.53%；排名第三的是以资产调整为目的，有9家企业，占比16.98%。

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　　从并购主体来看，年内正处于重组的上市公司中，民营企业最多，有31家，占比58.49%；其次是地方国企，有14家，占比26.42%。

　　从交易规模来看，2024年处于重组的53家上市公司中，交易规模达1001.53亿元。其中，有2家上市公司交易标的总价值均超百亿元，其中紫光股份是最大规模完成重大资产重组的项目，其交易规模高达151.77亿元。

　　并购市场持续活跃，对于A股市场而言，将有助于提高市场活力和吸引外资，但也可能带来市场风险和波动；对于并购公司而言，通过并购可以实现产业升级、扩大市场份额、增强竞争力，但也需要面对并购资金、资产整合、管理融合等问题。

　　详情：紫光股份重大资产购买实施情况报告书，截至出具日，新华三已就本次交易的标的资产过户完成了相关变更登记手续，标的资产已全部过户登记至紫光国际名下，紫光国际持有的新华三股权比例由51%变更为81%。

　　详情：盐田港发布新增股份上市公告书，本次交易的标的资产为港口运营公司100%股权。根据深圳市市场监督管理局出具的相关工商变更文件，截至披露日，标的资产过户至公司名下的工商变更登记手续已办理完毕，港口运营公司成为公司全资子公司。

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　　3、甘肃能源定增收购常乐公司66.00%股权（2024-11-28完成）

　　详情：本次重组的标的资产为电投集团持有的常乐公司 66.00%股权。根据酒泉市市场监督管理局核发的《营业执照》《变更通知书》等相关文件，截至披露日，电投集团持有的常乐公司 66.00%股权已全部过户登记至公司名下，标的资产的过户事宜已办理完毕，常乐公司成为公司控股子公司。

　　详情：公司拟发行股份购买中化蓝天集团有限公司100%股权并募集配套资金，截至公告日，本次交易之标的资产的过户手续及相关工商变更登记、备案事宜已完成。

　　5、维信诺定增收购合肥维信诺40.91%股权（2024-12-25进行中）

　　最新详情：根据《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》的相关规定，公司已向深交所提交了恢复审核的申请。2024年9月27日公司收到深交所同意恢复本次交易审核的通知。公司发布修订稿。

　　2024年，A股并购重组在政策春风的吹拂下，呈现出与以往不同的活跃态势与鲜明特征。

　　政策层面，从年初证监会上市司座谈会首提活跃并购重组，到“科创板八条”“并购六条”等重磅政策接连落地，为并购重组构建起全方位、多层次的支持体系。这些政策推动了资源向新质生产力聚集，促进产业整合，提升市场效率与监管包容度，从根本上改变了并购重组的生态环境。

　　展望未来，2024年的并购重组为A股市场发展带来深远影响。一方面，通过并购重组，上市公司优化了资产结构与业务布局，实现了资源的高效配置，增强了抗风险能力与市场竞争力，为未来发展奠定坚实基础；另一方面，活跃的并购重组市场吸引更多资金流入，提升了市场活跃度与流动性，促进资本市场的良性循环。

　　当然，并购重组过程中也存在估值风险、整合难题等挑战，需要企业与监管部门共同努力，不断完善市场机制，加强风险管理。未来，随着政策的持续优化与市场环境的不断改善，A股并购重组有望继续保持活跃，成为推动经济高质量发展的重要力量。

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