答：每股利润也称每股赢余，是利润与壹般股股数的對比数，這裏利润额是税後净利润，出

　　资者的投资目的是為了获得投资收益，体現為税後净利润与出资或股份数的對比关系。這壹

　　目的的長处是把企业实現的利润额同投入的资本或股本数進行對比，可以阐明企业的盈余

　　率，可以在不壹样资本规模的企业之间進行比较，揭示其盈利水平的差异。不過该目的导向

　　不能防止与利润最大化目的共性的缺陷，即没有考虑利润发生的時间，没有考虑资金時间价

　　值，没有可以有效考虑風险問題，往往导致企业财务决策行為具有短期行為倾向，只顾追求

　　答：财务管理目的是所有财务活動实現的最终目的，它是企业開展壹切财务活動的基础和归

　　宿。根据現代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目的有利润最大化、每股

　　利润最大化、企业价值最大化等几种說法。其中企业价值最大化认為企业价值并不等于帐面

　　资产的總价值，而是反应企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目的考虑了获得現金性

　　收益的時间原因，并用货币時间价值的原理進行了科學的计量，能克服企业在追求利润上的

　　短期行為，科學地考虑了風险与酬劳之间的联络，充足体現了對企业资产保值增值的规定。

　　答：在金融市場中影响利率形成的原因有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约風险贴补率、变

　　現力風险贴补率、到期風险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零風险状况下的平均

　　利率，壹般将国库券利率权當纯利率。理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求

　　关系和国家调整下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，為弥补通货膨胀导致的购置力损

　　失，利率确定要视通货膨胀状况而予以壹定的贴补，從而形成通货膨胀贴补率。违约風险是

　　资金供应者提供资金後所承担的風险，违约風险越大，则投资人或资金供应者规定的利率也

　　越高。变現力是指资产在短期内发售并转换為現金的能力，其强弱標志有時间原因和变現价

　　格。到期風险贴补率是因到期時间長短不壹样而形成的利率差异，如長期金融资产的風险高

　　于短期资产風险。因此，利率的构成可以用如下模式概括：（利率=纯利率+通货膨胀贴补

　　率+违约風险贴补率+变現力風险贴补率+到期風险贴补率）其中，前两项构成基础利率，後

　　其中，企业制是最為重要的组织形式，他的壹种最重要的特性是所有权和經营权在潜在分离，

　　他的诸多長处：①产权易于转让。由于企业的产权体現為股份,因此产权可以随時转让給新

　　的所有者.②永续經营.由于企业是与它的所有者相分离的,虽然原有的所有者撤出,企业仍然

　　继续經营,因此,企业具有無限存续期.③有限责任.即股東的责任仅限于其投资所有权的股份

　　数.這些長处提高了企业筹集资金的能力,但企业制企业也存在双重征税等重要缺陷.

　　答：所有者作為企业的出资者，重要行使壹种监控权力，其重要职责是约束财务行為，以

　　保证资本的安全和增值。详细包括：①對企业筹资种类及资本构造等作出决策；②對企业的

　　會计资料和财产状况進监督；③對企业的對外投资尤其是控制权性质的投资進行控制和监

　　督；④對波及资本变動的企业合并、分立、撤销、清算等問題作出决策；⑤對企业的利润分

　　答：經营者作為承担企业法人财产权的责任主体，其管理對象是所有法人财产，它要對企

　　业所有财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债务人债务還本付息责任。因此，經营者

　　财务的重要著眼點是财务决策和财务协调。從财务决策上看，這种决策重要是企业宏观方面、

　　战略方面的；從协调上看，經营者财务重要侧重了外部协调和内部协调两個方面。外部协调，

　　即协调企业与股東、债权人、政府部门、业务关联企业、社會监查部、中介机构等錯综复杂

　　的关系，目的在于树立企业良好的财务形象。内部协调，即协调企业内部各部门單位工作、

　　答：在企业制企业中，财务經理肩负著重要的理财角色。财务經理财务是經营者财务的操

　　作性财务，重视平常财务管理，其重要的管理對象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财

　　务經理的职责可规定為如下几项：①处理与银行的关系；②現金管理；③筹资；④信用管理；

　　答：年金是指時间间隔相等（壹年、六個月、壹季度等）收入或支出金额相等的款项。折旧、

　　利息、租金、保险费等壹般体現為年金的形式。按照收付的時间和次数的不壹样，年金壹般

　　可分為“壹般年金”、“预付年金”、“递延年金“和”永续年金“四种，無论哪种年金，

　　都是建立在复利基础之上的。壹般年金又称後付年金，是指每期期末有等额的收付款项的

　　年金。在現实經济生活中這种年金最為常見；预付年金是指在壹定期期内，各期期初等额的

　　系列收付款项；递延年金是指在最初若干期没有收付款项的状况下，背面若干期等额的系列

　　答：证券组合的風险可以分為两种性质完全不壹样的風险，即可分散風险和不可分散風险。

　　⑴可分散風险又叫非系统風险或企业特有風险，它是指发生于個别企业的特有事件导致的風

　　险，此类事件是随机发生的，可以通過多元化投资来分散，即发生于壹家企业的不利事件可

　　以被企业的其他有利事件所抵消。如员工罢工、新产品開发失败、诉讼失败等。⑵不可分

　　散風险又称系统風险或市場風险，是指那些對所有的企业产生影响的原因引起的風险，此类

　　風险波及所有的投资對象，不能通過多元化投资来分散。如战争、經济衰退、通货膨胀、高

　　答：⑴货币時间价值观念是指货币的拥有者因放弃對货币的使用而根据其時间的長短所获得

　　的酬劳，這种观點认為壹定量的货币在不壹样的時點上具有不壹样的的价值。货币的時间价

　　值就是货币所有权与货币使用权相分离後，货币使用者向货币所有者支付的壹种酬劳或代

　　价，因而借贷关系的存在是货币時间价值产生的前提。時间价值原理，對的地揭示了在不壹

　　样步點上货币之间的换算关系以及在壹定期空条件下运動中的货币具有增值的规律性。時间

　　价值壹般以利息率计量，货币時间价值率是指扣除風险酬劳和通货膨胀贴水後的平均货币利

　　润率。货币時间价值可以用現值和终值来表达，可以采用單利、复利、壹般年金等计算措施。

　　時间价值代表著無風险的社會平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低程度，它是衡

　　量企业經济效益，考核經营成果的重要根据。它作為壹种观念应贯彻在详细的财务活動中，

　　在有关的 资金筹集、资金投放和使用以及资金分派的财务决策中，都要考虑時间价值。 ⑵

　　風险收益均衡观念是指風险和收益间存在壹种均衡关系，即等量風险应當获得与所承担風险

　　相對等的等量收益。風险收益均衡念是以市場有效為前提的。货币時间价值是在没有風险和

　　通货膨胀下的投资收益率，没有波及風险問題。不過在财务活動中的風险是客观存在的，任

　　何冒险行為都期望获得壹种额外收益，這种風险与收益對应的关系被称為風险收益均衡观

　　念。投资風险价值是指投资者由于冒風险進行投资而获得的超過货币時间价值的额外收益，

　　也称為風险收益或風险酬劳。它是對人們冒险投资的壹种价值赔偿，風险与收益是壹种對称

　　关系，它规定等量風险带来量收益，也叫風险收益均衡。風险收益均衡观念贯穿在财务活動

　　中，它规定在财务活動中必须考虑收益与風险的价值對称性，也就是依财务活動所面临的風

　　险大小来确定其必要酬劳率。因此，要在風险与收益的互相协调中進行利弊权衡，即在壹定

　　的風险下必须使收益到达；较高的水平，在收益壹定的状况下，風险必须维持较低的水平。

　　⑶成本效益观念是指作出壹项财务决策要以效益不小于成本為原则，即某壹项目的效益不小

　　于其所需成本時，可以采纳；否则，则应放弃。這裏的的成本包括机會成本，但不包括沉没

　　成本，而沉没成本却是會计成本的壹部分。机會成本是指放弃的收入，沉没成本是指项目决

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　　答：壹般状况下国债的投资風险不不小于股票投资風险，我們往往可以把国债的利率當作

　　為無風险利率，而股票投资的風险不仅包括無風险利率還包括風险利率。由于存在風险收益

　　均衡观念，高風险的投资期望获得更高的投资酬劳率，高風险的股票其也許的收益率比国债

　　答：企业筹资的基本目的是為了自身的正常生产經营与发展。企业的财务管理在不壹样步期

　　或不壹样阶段，其详细的财务目的不壹样，企业為实現其财务目的而進行的筹资動机也不尽

　　相似。企业筹资目的可概括為两大类： ⑴满足其生产經营需要。對于满足平常正常生产經

　　营需要而進行的筹资，無论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特點，即筹资量基

　　本稳定，筹资時间基本确定；而對于扩张型的筹资活動，無论是其筹资時间安排，還是其筹

　　资数量都具有不确定性，其目的都附属于特定的投资决策和投资安排。壹般认為，满足生产

　　經营需要而進行的筹资活動，其成果是直接增長企业资产總额和筹资總额。 ⑵满足其资本

　　构造调整需要。资本构造的调整是企业為了減少筹资風险、減少资本成本而對资本与负债间

　　的比例关系進行的调整，资本构造的调整属于企业重大的财务决策事项，同步也是企业筹资

　　管理的重要内容。為调整资本构造而進行的筹资，也許會引起企业资产總额与筹资總额的增

　　長，也也許使资产總额与筹资總额保持不变，在特殊状况下還也許引起资产總额与筹资總额

　　13 简述股权资本与债务资金的重要差异？ 答：债务资金具有固定索取权，而股本资本具

　　有剩余索取权；债务资金可以抵免税收,但股本资本不可以抵免税收;债务资金在财务困境或

　　破产時具有优先清偿权,而股权资本在财务困境或破产時只有最终清偿权;债务资金有固定期

　　限,股权资本無期限;债务资金無管理控制权,股权资本有管理控制权;债务资金重要变現為银

　　行借款、企业债券、商业票据等，而股权资本重要体現為所有者股权、風险资本、壹般股、

　　答：企业在筹资過程中，必须遵照壹定的原则，只有這样，才能提高筹资效率，減少筹资

　　風险与筹资成本。企业筹资時应把握的原则重要有： ⑴规模适度原则。它指企业在筹资過

　　程中，無论通過何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需

　　要量互相平衡，防止筹资局限性而影响生产經营活動的正常開展，同步也防止筹资過剩而減

　　少筹资效益。 ⑵构造合理原则。它指企业在筹资時，必须使企业的股权资本与借入资金保

　　持合理的构造关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的规定相适应，防止负债過多而增

　　長财务風险，偿债能力減少；或者没有充足地运用负债經营，而使股权资本收益水平減少。

　　⑶成本节省原则。它指企业在筹资行為中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不壹样筹

　　资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本減少，從而提

　　高筹资效益。 ⑷時机得當原则。它指企业在筹资過程中，必须按照投资机會来把握筹资時

　　机，從投资计划或時间安排上，确定合理的筹资计划与筹资時机，以防止因获得资金過早而

　　答：筹资规模是指壹定期期内企业的筹资總额。從總体上看，筹资规模展現如下特性： ⑴

　　层次性。企业资金历来源上分為内部资金和外部资金两部分，并且這两者的性质不壹样。在

　　壹般状况下，企业在進行投资時首先运用的是企业内部资金，在内部资金局限性時才考虑對

　　外筹资的需要。 ⑵筹资规模与资产占用的對应性。即企业長期稳定占用的资金应与企业的

　　股权资本和長期负债等等资方式所筹集资金的规模相對应；随业务量变動而变動的资金占

　　用，与企业临時采用的筹资方式所筹集的资金规模相對应。 ⑶時间性。筹资服务于投资，

　　答：對于吸取直接投资方式，為到达最佳的筹资效果，应重要從如下几方面著手進行管理：

　　⑴合理确定吸取直接投资的總量。企业资本筹集规模与生产經营相适应，而吸取直接投资在

　　大多数状况下能直接形式生产經营能力。因此，企业在创立時必须注意其资本筹集规模与投

　　资规模的关系，规定從總量上协调两者关系，以防止因吸取直接投资规模過大而导致资产闲

　　置，或者因规模局限性而影响资产經营效益。 ⑵對的选择出资形式，以保持其合理的出资

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　　构造与资产构造。由于吸取直接投资形式下多种不壹样出资方式形成的资产的周转能力与变

　　現能力不壹样，對企业正常生产經营能力的影响也不相似。因此，為保证多种出资方式下的

　　资产间的合理搭配，提高资产的运行能力。對不壹样出资方式下的资产，应在吸取投资時确

　　定较合理的资产构造关系。這些构造关系包括：現金出资与非現金出资间的构造关系；实物

　　资产与無形资产间的构造关系；流動资产与長期资产间的构造关系（包括流動资产与固定资

　　产间的构造关系）等。 ⑶明确投资過程中的产权关系。由于不壹样出资者间投资数额不壹

　　样，從而享有的权益也不相似，因此，企业在吸取投资時必须明确各出资者间的产权关系。

　　包括企业与出资者间的产权关系，以及各出资者间的产权关系。①對于企业与出资者间的产

　　权关系，它以各出资者所投资产办理产权转移手续為前提。只有在产权转移完毕的前提下，

　　才能真正证明出资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与出资者的责

　　权利关系。②對于各出资者间的产权关系，它波及各出资主体间的“投资——收益”分派关

　　系，波及各出资者對企业經营权的控制能力，因此，對于各出资主体间的投资比例必须以协

　　答：吸取直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的重要方式。它具有如下長处：

　　①吸取直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提高企业對外负债的能

　　力。你吸取的直接投资越多，举债能力就越强。②吸取直接投资不权可筹集現金，并且可以

　　直接获得所需的先進设备 和技术，從而与現金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产經

　　营能力。③吸取直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相對简朴，從而筹资速度

　　相對较快。它不需要审批，不需要你在财經类报刊上所看到的招股阐明書等等。④從宏观看，

　　吸取直接投资有助于资产组合与资产构造调整，從而為企业规模调整与产业构造调整提供了

　　客观的物质基础，也為产权交易市場的形成与完善提供了条件。 但吸取直接投资方式也存

　　在壹定的缺陷，重要表目前：①吸取直接投资的成本较高。由于你要让他人参与利润分紅，

　　假如你的企业有可观的利润的话，這笔分紅将大大高于你举债的成本。這也就是某些业绩好

　　的企业倾向于举债的原因。②由于不以证券為媒介，從而在产权关系不明确的状况下吸取投

　　资，轻易产生产权纠纷；由于产权交易市場的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者

　　答：壹般股股東具有如下几种方面的权利：⑴經营收益的剩余祈求权。企业的經营收益必

　　须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股東）的收益分派的规定之後，剩余的才由

　　壹般股股東分享，壹般股股東拥有的只是經营收益的剩余祈求权。這就是說，企业經营得到

　　的利润只有在支付了利息与优先股股利之後，剩余的才能作為壹般股股利進行分派。因此，

　　假如企业的經营收益不高，局限性以支付利息以优先股股利的话，壹般股股東不仅得不到任

　　何收益，還要用此前的收益偿還利息；相反，假如企业經营得好，获得了高额利润的话，那

　　么也可以得到丰厚的收益，而债权人则只能享有固定的利息收入。 ⑵优先认股权。壹般股

　　股東是企业资产所有風险的最终承担者。因此，企业在发行新股時，為保持他們對企业的控

　　制权，他們有权优先认购，以保持他們在企业總的股份中所占的原有的比例。股東认购新股

　　時的价格壹般比股票的市場价格要低，因此优先认股权是具有壹定的价值的，這個价值称為

　　“权值”。假如股東不想购置新增的股票時，可以将认股权转让他人，或在市場上发售。 ⑶

　　投票权。壹般股股東對企业事务有最终的控制权。但实际上，這种权利壹般是通過投票选举

　　并任命董事會组员来行使。股東可在股東大會上行使投票权，如股東本人因故不能参与股東

　　大會，還可以委托代理人来行使投票权。投票权分為累积投票权与非累积投票权两种。 ⑷

　　股票转让权。它是指壹般股股東不必通過企业或其他股東的同意而合法地转让其手中的股

　　票。股東的变化并不會影响企业的存在。對于上市企业的股票，股東可在证券市場上公開发

　　售股票；而對于非上市企业的股票，股東不能在市場上公開转让股票，但可在法律容許的范

　　答：股份有限企业发行优先股重要出于筹集自有资本的需要。不過，由于优先股固定的基

　　本特性，使优先股的发行具有出于其他動机的考虑。 ⑴防止股权分散化。优先股不具有企

　　业表决权，因此，企业出于壹般股发行會稀释其股权的需要，在资本额壹定的状况下，发行

　　壹定数额的优先股，可以保护原有壹般股股東對企业經营权的控制。 ⑵维持举债能力。由

　　于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作為企业举债的基础，以提高其负债能

　　力。 ⑶增長壹般股股東权益。由于优先股的股息固定，且优先股對企业留存收益不具有规

　　定权，因此，在企业收益壹定的状况下，提高优先股的比重，會對应提高壹般股股東的权益，

　　提高每股净收益额，從而具有杠杆作用。 ⑷调整资本构造。由于优先股在特定状况不具有

　　“可转换性”和“可赎回性”，因此它在企业安排自有资本与對外负债比例关系時，可借助

　　于优先股的這些特性，来调整企业的资本构造，從而到达企业的目的。 也正是由于上述動

　　机的需要，因此，按照国外的經验，企业在发行优先股時都要就某壹目的或動机来配合选择

　　发行時机。大体看来，优先股的发行壹般选择在如下几种状况：企业初创，急需筹资本時期；

　　企业财务状况欠佳，不能追加债务時；企业進行财务重整，為防止股权稀释時等等。

　　答：壹般认為，确定筹资规模的根据重要包括两项：法律根据、投资规模根据。 ⑴法律

　　根据。企业筹资规模确实定在壹定程度上受到法律的约束，法律對企业筹资的约束可以归纳

　　為两方面：①法律對注册资本的约束。意在保证企业设置後能正常進行生产經营，并保证企

　　业有足够的资本金用来對外负债，并承担民事责任。②法律對企业负债额度的限制。為了保

　　护债权人的权益，法律從各方面對企业的负债能力進行约束，如限制企业债券的发行额度，

　　规定特定行业的企业進行资产负债管理等等。 ⑵投资规模根据。筹资受到投资需求總量与

　　构造、偿债能力等主导原因的制约，其中投资规模是决定筹资规模的重要根据。企业筹资不

　　答：股份有限企业在设置時要发行股票。在企业设置之後，為扩大經营、改善资本构造，

　　也會增资发行新股。概括来說，有如下几种发行方式： ⑴公開发行。即通過发行证券来获

　　取現金。壹般有两种基本的措施，即包销与代销。包销是指投资银行低于发行价的价格买入

　　证券，同步也承担無法卖出它們的風险。這時投资银行承担的是包销商的责任。承销商买入

　　价和发行价之间的差额被称為“差价”或“折价”，這是承销商得到的最基本的酬劳。在代

　　销這种形式中，承销商仅仅只是作為壹种代理商，他從所售出的证券中收取佣金。不管是包

　　销還是代销，假如市場价格跌過了发行价，则容許主承销商自已买進证券，目的是在价格暂

　　回落的压力下支撑市場和稳定价格。 ⑵配股发行。配股发行也称為附权发行，它是指向既

　　有的股東发售股票，即予以每壹种股東在确定的時间裏按确定的价格從企业买入确定数量的

　　新股的选择权。选择权過期失效。 企业進行附权发行的重要原因在于：假如发行新的股票

　　給壹般公众，既有股東的所有权的比例就會減少。因此壹般企业章程裏都包括著有关优先认

　　股权的有关规定，即企业必须首先把新发行的任何壹般股股票发售給既有的股東，這就形成

　　了配股。其价格称為认购价格，壹般低于股票市場价格。 ⑶私募发行。壹般只有當企业足

　　够大、經营相称成功并且可以在公開发行的股票市場上筹集资金時，才能运用公開发行的股

　　票市場发行股票。而對于那些刚刚创立的或是陷于，财务困境的企业来說，私募发行就成了

　　壹种必要。私募避開了公開发行所必需的注册登记等程序与成本，私募的對象壹般不超過二

　　答：作為大债权人的商业银行為了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，规

　　定贷款企业保持良好的财务状况，尤其是作出承诺時的状况。這就是借款协议中的保护条款。

　　假如借款企业财务状况惡化，则银行的利益就也許受到损害，借款协议使得银行拥有干预借

　　款人行為的法律权力，當借款企业由于經营不善，出現亏损并违约時，银行可据此采用必要

　　的行為。它分為三类，即壹般性保护条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。 壹般性保

　　护条款包括四项限制条款：流動资本规定、現金紅利发放限制、资本支出限制以及其他债务

　　限制。 例行性保护条款重要是某些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表；

　　不准在正常状况下发售较多资产，以保持企业正常的生产經营能力；不得為其他單位或個人

　　提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止過多的租金支付；严禁应收账款的保理；及時清

　　偿到期债务（尤其是短期债务）等等。 特殊性保护条款重要是针對某些特殊状况而提出的

　　保护性措施，重要包括：贷款的专款专用；不准企业過多的對外投资；限制高级管理人员的

　　答：不壹样类别债券的特性可以從其偿還条件、偿還优先权、财务風险以及利率几种方面来

　　阐明。 ⑴偿還条件。企业债券壹般在满足壹定的偿還条件時才會被投资者接受。因此，多

　　种企业债券在发行時都要规定必要的偿還条件。例如，長期债券要建立偿债基金，在壹定期

　　期分批偿還，以防止到期時壹次性清偿給企业的资金运用带来的巨大压力，也有助于增强债

　　权人對企业偿债能力的信心。 ⑵偿還优先权。不壹样的企业债券有不壹样的偿還优先级别。

　　如有担保的债券的优先偿還级别就比無担保的债券的优先偿還级别要高。在企业破产或進行

　　清算時，优先级别较高的企业债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别

　　高的债券得到偿還之後，才能得到清偿。 ⑶财务風险。债券虽然有较高的优先偿還级别并

　　得到抵押担保，也不能保证壹定會得到完全的清偿。企业的經营風险總是存在的。假如企业

　　經营不稳定，風险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的也許性也比较大。 ⑷利率。

　　長期债券的利率壹般是固定利率，這与從银行获得的贷款有所不壹样。企业從银行获得的贷

　　款，其利率可以是浮動的。當市場利率水平上升時，贷款利率随之上升；當市場利率水平下

　　答：债券筹资對企业有利有弊，分析其利弊，有助于企业把握筹资机會，進行选择。 ⑴

　　债券筹资的長处重要表目前：①债券成本低。与股票筹资相比，债息在所得税前支付，從而

　　具有节税功能，成本也相對较低。②可运用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，不會因企

　　业利润增長而增長持券人的收益额，能為股東带来杠杆效益，增長股東和企业财富。③有助

　　于保障股東對企业的控制权，债券持有者無权参与企业管理决策，因此，通過债券筹资，即